14.05.202400:49 Forex Analysis & Reviews: Đô la đang gặp khó khăn

Tin đồn về Mỹ áp đặt thêm thuế quan đối với nhập khẩu từ Trung Quốc đã tạm ngừng bỏi bàng EUR/USD. Các cuộc chiến thương mại tạo ra một lá chắn cho đô la Mỹ như một loại tiền tệ trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, việc nhận ra sự chênh lệch trong tăng trưởng kinh tế giữa Mỹ và Eurozone đang càng ngày càng nhỏ đã khiến cho bòi tiếp tục giành lại sáng kiến.

Các báo cáo gần đây về nền kinh tế Mỹ đã trở nên đáng thất vọng hơn. Điều này đã dẫn đến giảm chỉ số bất ngờ kinh tế, lãi suất trái phiếu, và làm yếu động lực của đô la Mỹ. Các nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi dữ liệu về lạm phát để hiểu xem chỉ số USD có giảm thêm hay không.

Động thái của chỉ số bất ngờ kinh tế và lãi suất trái phiếu Mỹ

Câu chuyện khác ở Eurozone. Các báo cáo gần đây đã mang lại tin vui. Xu hướng tích cực cho phép các chuyên gia của Bloomberg tăng dự báo tăng trưởng GDP cho khối tiền tệ từ 0.5% lên 0.7% trong năm 2024. Dự báo cho nền kinh tế Đức cũng đã tăng từ +0.1% lên +0.2%. Do đó, sự chênh lệ trong tăng trưởng kinh tế không lớn như trước đây, giúp các quỹ đầu cơ và quản lý tài sản chuyển từ việc bán EUR/USD sang mua.

Các báo cáo kinh tế của Mỹ đã đang suy thoái, khiến đô la Mỹ mất đi yếu tố quyết định của ngoại lai vượt trội của Mỹ. Tuy nhiên, điều này không phải là vấn đề duy nhất cho người ủng hộ đồng đô la. Trong năm 2024, một số chênh lệ tồn tại: trong tăng trưởng GDP, trong chính sách tiền tệ và thương mại. Điều này tạo điều kiện lý tưởng cho việc tận dụng sự khác biệt. Hơn nữa, hiệu quả của giao dịch mang theo đô la Mỹ từ đầu năm là cao nhất kể từ nửa đầu năm 2010.

Động thái của hiệu quả giao dịch mang theo đô la Mỹ

Nhà đầu tư đang kỳ vọng Fed sẽ duy trì lãi suất liên Ngân hàng Liên bang (federal funds rate) ở mức cao hơn so với dự kiến trước đó. Trong khi đó, sự yếu đuối của các đồng tiền tài trợ như yên Nhật, franc Thụy Sĩ, và Krona Thụy Điển tạo ra cơ hội tuyệt vời cho carry trade.

Khi nền kinh tế Mỹ bắt đầu trầm lắng, tình hình sẽ thay đổi. Nếu lạm phát tại Mỹ giảm vào tháng 4, như các chuyên gia từ Bloomberg dự đoán, lãi suất trái phiếu Trésô sẽ giảm và điều này sẽ làm giảm hiệu quả của carry trade liên quan đến đô la. Các vị thế sẽ được đóng cửa để chuyển tiền vào các đồng tiền mang lại lợi suất cao khác, đẩy nhanh sự suy giảm của chỉ số USD.

Về việc Washington tăng thuế đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc mà không nhận được phản ứng đối xứng từ Bắc Kinh, thì khả năng tái bùng phát chiến tranh thương mại là khá thấp. Trung Quốc đã tìm thấy các con đường thay thế để bán hàng hóa của mình và sẽ không tìm rắc rối. Đây là một tình huống rất xấu cho người cầm EUR/USD.

Về mặt kỹ thuật, một mẫu hình đảo chiều 1-2-3 đã xuất hiện trên biểu đồ EUR/USD hàng ngày. Tuy nhiên, việc bò thởi không thể đánh bại nó bằng cách giảm giá đến điểm 2 chỉ ra sự yếu đuối của bò. Do đó, nếu euro leo lên trên $1.0795, điều này sẽ dường như là một cơ hội tốt để tăng vị thế mua trước đó đã thiết lập với mục tiêu $1.108.