30.05.202400:44 Forex Analysis & Reviews: Đồng yên yếu so với đồng đô la mạnh: chờ đợi sự đảo chiều toàn cầu. Tổng quan về USD/JPY

Giá tiêu dùng cơ bản ở Nhật Bản (không tính thực phẩm tươi sống) đã tăng 2,2% trong tháng 4 so với cùng kỳ năm trước, giảm so với mức 2,6% trong tháng 3. Đây là tốc độ tăng chậm nhất kể từ tháng 9 năm 2022. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn kỳ vọng rằng kết quả của các cuộc đàm phán lương vào mùa xuân sẽ có ảnh hưởng đến giá dịch vụ, nhưng dữ liệu hiện tại chưa cung cấp bằng chứng rõ ràng về việc này đang xảy ra.

Thành viên hội đồng BOJ, ông Seiji Adachi, cho biết hôm thứ Tư rằng các biện pháp phản ứng chính sách tiền tệ có thể là một lựa chọn nếu đồng yên yếu hơn ảnh hưởng đến lạm phát, nhưng cần tránh việc tăng lãi suất quá sớm. Theo ông, lạm phát tiêu dùng hiện đang chậm lại, nhưng có khả năng sẽ tăng tốc trở lại từ mùa hè đến mùa thu năm nay, điều này có thể yêu cầu BOJ phải đẩy nhanh việc tăng lãi suất.

Lợi suất trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã vượt quá 1% và có khả năng sẽ tăng thêm nữa, thu hẹp khoảng cách lợi suất và có lợi cho đồng yên về lâu dài. Thống đốc BOJ Kazuo Ueda hôm thứ Bảy cho biết quan điểm “cơ bản” của ngân hàng là lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài nên được thị trường thiết lập. Tuy nhiên, điều này là thách thức đối với BOJ, ngân hàng đã mua rất nhiều Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) trong nhiều năm qua trong cuộc chiến chống lại giảm phát và hiện đang sở hữu hơn 50% toàn bộ thị trường. Lợi suất tăng làm tăng khả năng có thêm đợt tăng lãi suất và thường góp phần giảm tâm lý tiêu cực đối với đồng yên.

Tóm lại, đồng yên quá yếu để mong đợi một sự đảo ngược toàn cầu trong ngắn hạn. Một đợt tăng lãi suất 0,1% không giải quyết được vấn đề; cần phải chờ các ngân hàng trung ương khác, chủ yếu là Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve), bắt đầu giảm lãi suất. Chỉ những bước đi này mới có thể giúp đồng yên mạnh lên.

Vị thế bán ròng JPY tăng 1,47 tỷ USD lên -11,5 tỷ USD cho tuần được báo cáo. Xu hướng giảm đối với đồng yên. Giá đang dưới mức trung bình dài hạn và đang cố gắng đi lên, nhưng chưa có hướng rõ ràng.

Cặp USD/JPY tiếp tục giao dịch gần mức cao nhất trong nhiều năm. Các yếu tố khách quan (chủ yếu là hướng các dòng tài chính) đang đẩy nó lên cao, nhưng khả năng can thiệp một lần nữa đang tăng lên, làm cho việc đầu cơ tăng trở nên quá rủi ro. Chiến lược an toàn nhất ở giai đoạn này là bán khi giá tăng, dự đoán một sự đảo chiều dài hạn. Mục tiêu gần nhất là 153.40/60, theo sau là mức thấp cục bộ 151.78.