20.08.202400:52 Forex Analysis & Reviews: Đồng Euro Càng Cao, Càng Trở Nên Thận Trọng Hơn

Mọi thứ đều có tính tương đối. Nếu lạm phát không còn là điều quan tâm đặc biệt đối với các thị trường tài chính, thì họ đã chuyển sự chú ý sang suy thoái kinh tế. Nhưng đối với các chính trị gia, lạm phát vẫn là một vấn đề. Donald Trump liên tục chỉ trích Đảng Dân chủ về việc lạm phát cao. Phải thừa nhận rằng, đảng viên Cộng hòa này có lý—giá cả đã thật sự tăng vọt trong năm 2022 và 2023. Tuy nhiên, những hứa hẹn của cựu Tổng thống về việc đưa giá cả xuống mức thấp như hạt cát lại không mấy thuyết phục.

Kế hoạch của Trump gồm việc tăng cường sản xuất dầu, điều này sau đó sẽ ảnh hưởng đến giá xăng, giúp người Mỹ tiết kiệm tiền và cho phép họ đầu tư vào chỗ khác. Tuy nhiên, thực tế là giá năng lượng không còn có ảnh hưởng đáng kể đến CPI như trước đây. Việc chống lạm phát đòi hỏi những biện pháp khác—những biện pháp mà chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang có thể tác động.

Động lực và Cấu trúc của Lạm phát Mỹ

Vì vậy, nếu Trump có ý định tăng sản lượng dầu trong khi đồng thời gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang để hạ lãi suất mạnh mẽ, sẽ không có kết quả đáng kể nào. Trong khi đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell và đội ngũ của ông đang chuẩn bị công bố việc bắt đầu một chu kỳ nới lỏng tiền tệ vào tháng 9, với Jackson Hole là nơi lý tưởng cho thông báo này.

Thị trường đã dự đoán Fed sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ trong tháng đầu tiên của mùa thu. Do đó, nếu Powell từ chối đưa ra gợi ý, chúng ta nên dự đoán chỉ số chứng khoán Mỹ và tỷ giá EUR/USD sẽ giảm. Đòn bẩy duy nhất mà những nhà đầu tư thiếu quan điểm có trên cặp tiền tệ chính là sự im lặng của chủ tịch Fed và lo ngại về việc Trump nắm quyền.

Mặc dù nền kinh tế khu vực đồng euro yếu kém, những sự phát triển tích cực khác, bao gồm ở Anh, Nhật Bản, Trung Quốc và Mỹ, đã giúp đỡ đáng kể cho đồng euro như là một đồng tiền có tính chu kỳ. Nó phản ứng mạnh mẽ với sự phục hồi của nền kinh tế toàn cầu, kể cả khi được dẫn dắt bởi Mỹ. Tôi không nghĩ rằng số liệu hoạt động kinh doanh của châu Âu sẽ lệch quá nhiều so với dự báo của các chuyên gia Bloomberg theo cách mà sẽ tác động tiêu cực đến tỷ giá EUR/USD. Những sai lệch nhỏ cho phép mua cặp tiền tệ chính khi giá giảm.

Một sự kiện quan trọng khác trong tuần sẽ diễn ra vào giữa tuần, ngoài Jackson Hole và việc phát hành dữ liệu PMI của khu vực đồng Euro. Đó là việc công bố biên bản cuộc họp FOMC vào tháng Bảy. Tại cuộc họp đó, Fed đã quyết định giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức 5.5%, nhưng một thay đổi trong cách thảo luận khiến các nhà đầu tư trở nên lo ngại. Chính xác thì ngân hàng trung ương có ý gì? Các nhà đầu tư sẽ cố gắng tìm câu trả lời từ biên bản cuộc họp.

Về mặt kỹ thuật, các vị thế dài được hình thành từ mức 1.1 trong cặp EUR/USD xuất hiện không ổn định trên biểu đồ hàng ngày. Mức bật lại từ các mức xoay trục tại 1.1065 và 1.1110, hoặc việc phe mua không thể giữ vững ranh giới trên của khoảng giá trị hợp lý từ 1.0845–1.1040, sẽ là cơ sở để bán.