05.09.202400:34 Forex Analysis & Reviews: Đồng Euro Đang Gần Như Không Còn Trụ Vững

Khi đối thủ của bạn tỏ ra yếu thế rõ rệt, những điểm yếu của bạn sẽ không bị chú ý. Nhưng ngay khi họ đứng dậy, các điểm yếu đó sẽ bắt đầu lộ diện. Giữa cuộc tăng giá nhanh chóng của EUR/USD vào tháng 8, ít người nhớ rằng Pháp vẫn chưa có chính phủ. Tại Pháp, các cuộc biểu tình yêu cầu Emmanuel Macron từ chức, và biên chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu địa phương và trái phiếu Đức tăng lên chỉ ra sự gia tăng rủi ro chính trị. Điều này báo hiệu rắc rối cho đồng euro.

Động thái chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Pháp và Đức

Tình hình ở Đức không khả quan hơn. GDP của nước này đã giảm trong ba trong số năm quý vừa qua, và các chỉ số về hoạt động kinh doanh, khí hậu kinh doanh và niềm tin tiêu dùng đều cho thấy một cuộc khủng hoảng. Hơn nữa, các đảng dân tộc chủ nghĩa đang giành chiến thắng trong các cuộc bầu cử địa phương. Tồi tệ hơn, Volkswagen không đạt được thỏa thuận với các công đoàn về tiền lương, và lần đầu tiên trong lịch sử, hãng này phải đóng cửa các nhà máy ở Đức. Kết hợp với sự suy yếu kinh tế của Trung Quốc và Mỹ, vốn là một yếu tố tiêu cực rõ ràng đối với Đức xuất khẩu, tình hình trở nên rõ ràng là rất tồi tệ.

Điều ngạc nhiên là MUFG dự báo sự chuyển dịch của EUR/USD vào phạm vi giao dịch 1.10–1.15, dựa trên kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang và sự phục hồi của nền kinh tế Eurozone. Những rủi ro chính bao gồm cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, sự bất ổn của thương mại toàn cầu, và sự suy yếu kinh tế của Trung Quốc. ING tin rằng sự chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu Mỹ và Đức sẽ ủng hộ đồng euro ở mức $1.10.

Vì vậy, các ngân hàng coi sự suy giảm giá trị của EUR/USD vào cuối mùa hè và đầu mùa thu như một sự điều chỉnh kỹ thuật và tiếp tục tin tưởng vào sự phục hồi của xu hướng tăng. Tuy nhiên, sự điều chỉnh của cặp tiền tệ chính có thể tiếp tục, khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu dường như đang chuẩn bị giảm lãi suất tiền gửi vào tháng Chín.

Động thái của Lạm phát Châu Âu

Theo thành viên Hội đồng Điều hành ECB, Pierre Chipollone, ngân hàng trung ương không thể duy trì mức chi phí vay hiện tại cao quá lâu, vì điều này sẽ gây hại cho nền kinh tế. Chính sách tiền tệ có nguy cơ trở nên quá thắt chặt. Đến cả Chủ tịch Bundesbank, Joachim Nagel, người được coi là diều hâu, cũng tin rằng lạm phát đang đi đúng hướng. Ông sẵn sàng bỏ phiếu nới lỏng chính sách tiền tệ vào tháng Chín nếu dữ liệu thuyết phục.

Do đó, khủng hoảng chính trị tại Pháp và Đức, tình hình yếu kém của nền kinh tế Đức, và khả năng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đang gây áp lực lên đồng euro. Cùng lúc đó, việc đánh giá lại quan điểm của thị trường về lãi suất quỹ liên bang hỗ trợ đồng đô la Mỹ. Sự điều chỉnh của cặp tiền tệ chính dường như là hợp lý.

Một mô hình inside bar có thể đang hình thành trên biểu đồ hàng ngày của EUR/USD. Khả năng phá vỡ mức hỗ trợ tại 1.1035 là khá cao, điều này sẽ biện minh cho những đợt bán mới—tương tự, sự bật lại từ các mức kháng cự tại 1.107 và 1.111.