09.09.202411:20 Forex Analysis & Reviews: Đồng Bảng Anh Bước Vào Thời Kỳ Đen Tối

Đồng bảng Anh đã chịu ảnh hưởng từ báo cáo thị trường lao động của Mỹ cho tháng Tám, nhưng chính những vấn đề kinh tế riêng của nó có thể kéo GBP/USD vào một đợt điều chỉnh. Đảng Lao động đang khẩn cấp cần ngân sách để bù đắp khoản thâm hụt gần £22 tỷ được tiết lộ sau chính phủ Đảng Bảo thủ. Với nợ công quốc gia bằng 100% GDP, mức cao nhất trong gần 60 năm qua, điều này đòi hỏi phải tăng thuế, là tin không tốt cho nền kinh tế và đồng bảng Anh.

Động lực của Nợ Công Vương quốc Anh

Mặc dù tốc độ tăng trưởng việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 8 là 142,000 chưa đạt tới dự đoán của các chuyên gia Bloomberg, điều này không có nghĩa là thị trường lao động đang suy giảm. Nó đang nguội dần ở một tốc độ vừa phải, vì vậy không cần thiết phải cắt giảm lãi suất liên bang 50 điểm cơ bản trong tháng 9. Kết quả là, sau khi tăng lên 1.323, GBP/USD đã có một chuyến đi tàu lượn không mấy thú vị.

Có vẻ như thị trường đang đánh giá quá cao quy mô nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang trong năm 2024, đòi hỏi giảm chi phí vay 112 điểm cơ bản. Lý tưởng nhất, lãi suất sẽ giảm 75 điểm cơ bản trong năm nay. Nếu vậy, đồng đô la Mỹ sẽ trở lại mạnh mẽ như trong quý đầu tiên. Ngược lại, tốc độ dự đoán của việc nới lỏng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh dường như quá chậm chạp. Giảm 40 điểm cơ bản vào cuối năm? Một bước giảm 25 điểm cơ bản cùng một chút khả năng cho một bước thứ hai? Có phải quá ít đối với một quốc gia mà lạm phát đã đạt mục tiêu 2%?

Động thái của Kỳ vọng Thị trường đối với Lãi suất Liên bang

Thống đốc Ngân hàng Anh (BoE), Andrew Bailey, và nhóm của ông có thể làm được nhiều hơn thế. Nếu trước đây, BoE bị giới hạn bởi tăng trưởng lương quá nhanh và lạm phát lõi cao, theo dữ liệu thị trường lao động vào tháng 7, nhiều điều có thể thay đổi. Các chuyên gia của Bloomberg dự đoán tốc độ tăng trưởng lương sẽ chậm lại từ 4.5% xuống 4.1%. GDP, cán cân thương mại và sản xuất công nghiệp có thể mang lại những bất ngờ không vui.

Các vị thế đầu tư dài hạn đầu cơ vào bảng Anh được định giá ở mức 7.45 tỷ USD, gần sát kỷ lục tháng 7. Trong tình huống như vậy, ngay cả những tin tức tiêu cực nhỏ cũng có thể kích hoạt một làn sóng chốt lời và đẩy GBP/USD xuống thấp hơn. Hơn nữa, Huw Pill dự kiến sẽ phát biểu vào ngày 12 tháng 9. Nhà kinh tế trưởng đã bỏ phiếu cho việc cắt giảm lãi suất REPO tại cuộc họp trước đó, và luận điệu ôn hòa của ông có thể đẩy nhanh sự điều chỉnh của đồng bảng Anh.

Các chuyên gia của Bloomberg cũng đề cập đến việc rút lại. Họ dự đoán rằng đến cuối năm, tỷ giá GBP/USD sẽ giao dịch ở mức 1.3. Hơn nữa, sự suy giảm của cặp tỷ giá này có thể kéo dài nếu thị trường bắt đầu tính đến kỳ vọng tăng thuế của Đảng Lao động vào tháng 10. Trong bối cảnh củng cố tài khóa, cả nền kinh tế và lạm phát đều có nguy cơ chậm lại. Điều này sẽ thúc đẩy Ngân hàng Trung ương Anh giảm lãi suất REPO.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của GBP/USD, sự kết hợp của các mô hình Three Indians và 1-2-3 mở ra cơ hội cho một đợt điều chỉnh. Việc giảm xuống dưới mức 1.3110 và 1.3085 nên được tận dụng để hình thành các vị thế bán.