20.09.202418:20 Forex Analysis & Reviews: Đô la không hề mất kiểm soát

Fed sẽ không chấp nhận thị trường lao động hạ nhiệt, và Jerome Powell hoàn toàn kiểm soát hành động của ngân hàng trung ương. Đây là hai điểm chính từ cuộc họp FOMC vào tháng 9. Chín trong số 18 thành viên ủy ban dự đoán rằng lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm 25 điểm cơ bản hoặc ít hơn vào cuối năm. Tuy nhiên, hầu hết tất cả các thành viên, ngoại trừ Michelle Bowman, đã bỏ phiếu cắt giảm nửa điểm phần trăm. Dường như chủ tịch Fed đã tìm thấy lập luận thuyết phục để thuyết phục những người không đồng ý, đẩy báo giá EUR/USD lên đến mức cao nhất của tháng 8, tuy nhiên cặp tiền tệ này không thể đột phá.

Đặt lại tại Jackson Hole, Jerome Powell đã rõ ràng nói rằng lạm phát không còn là vấn đề chính của Fed. Ngân hàng trung ương hiện tập trung nhiều hơn vào thị trường lao động, nơi tỷ lệ thất nghiệp tăng nhanh vào thời điểm đó. Trên lý thuyết, điều này có thể chỉ ra nguy cơ suy thoái sắp tới. Tuy nhiên, Fed đang nhắm tới việc hạ cánh mềm, và Powell dường như sẵn lòng tái tạo thành tích của Alan Greenspan từ năm 1995 khi ông đã thành công điều hướng những thách thức tương tự.

Tình hình hiện nay có nhiều điểm tương đồng với sự kiện 30 năm trước. Giống như thời đó, Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất khi mức tăng trưởng việc làm trung bình giảm từ +300K xuống +100K. Nền kinh tế không ở trong suy thoái, nhưng có những cuộc thảo luận về một giảm phát sắp tới. Trong những năm 1990, thị trường dẫn xuất dự đoán giảm 200 điểm cơ bản cho lãi suất quỹ liên bang, nhưng thực tế chỉ giảm 75 điểm cơ bản. Có thể thị trường hiện nay đánh giá quá cao nhu cầu tương tự

Kỳ vọng của Thị trường với Tỷ lệ của Fed

Thị trường dự đoán chi phí vay mượn sẽ giảm xuống 2,75% trong vòng 12 tháng, mức này đáng chú ý cao hơn ước lượng đồng lòng của FOMC là 3,25%. Điều này ngụ ý rằng nhà đầu tư đang kỳ vọng cắt giảm lãi suất từ 225–275 điểm cơ sở trong chu kỳ này, bao gồm cả việc giảm giá vào tháng Chín. Trong khi đó, Fed đang nhắm đến mục tiêu giảm 175-225 điểm cơ sở. Rút ra bằng cách song song với năm 1995, kết quả cuối cùng có thể gần hơn với 100–125 điểm cơ sở.

Thực sự, nếu Fed chỉ tập trung vào mục tiêu việc làm, nó có nguy cơ bỏ qua lạm phát. Ai có thể nói rằng lạm phát sẽ không tăng trở lại khi nền kinh tế và thị trường lao động vẫn mạnh mẽ? Đúng, ngân hàng trung ương tin rằng họ đã kiềm chế con rồng lạm phát, nhưng liệu họ có rơi vào cạm bẫy như trước đây không? Trong thập kỷ 70, chiến thắng trước giá cả cao đã được tuyên bố, nhưng khi chúng bắt đầu tăng trở lại, việc siết chặt chính sách tiền tệ phải được tiếp tục. Nền kinh tế Mỹ đã trả giá bằng một cuộc suy thoái kép.

Xu hướng Lạm phát và Thất nghiệp tại Mỹ.

Trong một thời gian dài, sự chú trọng của thị trường đã dành cho chính sách tiền tệ của Fed. Tuy nhiên, như cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đang đến gần, sự chú ý của nhà đầu tư có thể chuyển sang cuộc đua giữa các ứng cử viên. Tỷ lệ phê chuẩn của Kamala Harris và Donald Trump có thể trở nên quan trọng như việc công bố dữ liệu PCE.

Phân Tích Kỹ Thuật

Trên biểu đồ EUR/USD hàng ngày, tương lai của cặp tiền tệ này phụ thuộc vào việc liệu những người mua có thể đẩy nó vượt qua biên độ trên của mức giá trị hợp lý từ 1.1035–1.1160 hay không. Nếu họ thất bại, đó sẽ là một tín hiệu để bán cặp này, mục tiêu là 1.1120 và 1.1080.