07.10.202415:46 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: Khởi đầu yên ả cho tuần giao dịch bận rộn

Cặp EUR/USD bắt đầu một tuần giao dịch mới với một khoảng trống nhỏ đi xuống 10 pip, và ngay lập tức được lấp đầy. Nói cách khác, công cụ này mở cửa ở mức đóng của ngày thứ Sáu. Một mặt, điều này cho thấy đà giảm, được kích hoạt bởi báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp tháng 9, đã suy yếu. Mặt khác, sự dao động đều đặn trong phạm vi 1.0960–1.0980 cho thấy rằng người bán EUR/USD đã củng cố vị thế của họ trên mức 1.0900. Tuy nhiên, để đẩy về mức hỗ trợ 1.0930 và thấp hơn—hướng tới 1.0800—phe bán cần thêm các luận điểm bổ sung. Điều này có thể đến từ sự củng cố thêm của đồng USD và/hoặc sự suy yếu của đồng euro.

Đồng đô la Mỹ có thể nhận thêm động lực nhờ sự hoài nghi về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong tháng tới. Cho đến gần đây, kịch bản này gần như không thể xảy ra. Hai lựa chọn đã được đưa ra bàn—cắt giảm 50 điểm hoặc 25 điểm. Tuy nhiên, dữ liệu về tăng trưởng việc làm trong khu vực tư nhân của Mỹ vào thứ Sáu vừa rồi đã thay đổi đáng kể kỳ vọng của thị trường. Hiện tại, việc cắt giảm 50 điểm hoàn toàn không còn được thảo luận, và khả năng duy trì hiện trạng lý thuyết sẽ được cân nhắc. Hiện tại, thị trường chỉ đang định giá kịch bản này với khả năng xảy ra 5% (theo dữ liệu của Công cụ CME FedWatch), trong khi việc cắt giảm 25 điểm vẫn là kịch bản cơ bản. Tuy nhiên, nếu báo cáo lạm phát của Mỹ trong tháng Chín khả quan, khả năng duy trì trạng thái chờ đợi vào tháng Mười Một sẽ tăng—dẫu chỉ 10-15%. Tuy nhiên, chỉ cần việc thảo luận về lựa chọn này đã cung cấp hỗ trợ thêm cho đồng đô la Mỹ. Vì vậy, nó cũng sẽ hỗ trợ cho người bán EUR/USD. Dưới điều kiện cơ bản hiện tại, đồng euro không thể tự mình chi phối cuộc chơi. Đồng tiền chung không thể tự mình kéo giá lên (chúng tôi sẽ thảo luận lý do bên dưới)—chỉ khi đồng đô la yếu. Nếu đồng đô la Mỹ bắt đầu tăng tốc trở lại, cặp EUR/USD sẽ giảm—đồng euro sẽ không thể chống lại và sẽ ngoan ngoãn đi theo xu hướng.

Đây là lý do tại sao các báo cáo về lạm phát tiêu dùng và nhà máy của Mỹ (CPI và PPI) rất quan trọng đối với cặp EUR/USD. Rốt cuộc, các nhà giao dịch đã định giá dữ liệu Nonfarm Payrolls thứ Sáu. Báo cáo đã thực hiện một nhiệm vụ quan trọng đối với các nhà đầu tư đô la: loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm. Nhiệm vụ cho các báo cáo lạm phát (từ quan điểm của những người đầu tư đô la) là khơi dậy cuộc thảo luận về sự cần thiết hoặc không cần thiết của việc nới lỏng tiền tệ vào cuộc họp tháng Mười Một.

Theo ước tính sơ bộ, Chỉ số Giá Tiêu dùng tổng quát cho tháng Chín (dự kiến công bố vào thứ Năm, ngày 10 tháng Mười) dự kiến giảm xuống còn 2.3% so với cùng kỳ năm trước, mức thấp nhất kể từ tháng Hai năm 2021. CPI lõi được dự đoán sẽ giảm xuống còn 3.1% so với cùng kỳ, mức thấp nhất kể từ tháng Ba năm 2021. Chỉ số Giá Sản xuất (dự kiến công bố vào thứ Sáu, ngày 11 tháng Mười) cũng dự kiến giảm: PPI tổng quát xuống còn 1.3%, và PPI lõi xuống còn 2.0%.

Như chúng ta thấy, dự báo của hầu hết các nhà phân tích đều không có lợi cho đồng đô la—nếu các báo cáo lạm phát ở mức hoặc dưới mức dự báo, người mua EUR/USD có thể sắp xếp một sự điều chỉnh, đẩy giá trở lại vùng 1.1000. Tuy nhiên, có một khía cạnh khác của kịch bản này. Thị trường đang kỳ vọng lạm phát tiếp tục giảm. Vì vậy, nếu các báo cáo tốt hơn dự kiến (trong "vùng xanh"), đo xoắn lò xo sẽ bật lại theo hướng ngược lại. Trong trường hợp đó, đồng đô la Mỹ sẽ mạnh lên trên diện rộng, và người bán có thể sẽ thử nghiệm mức hỗ trợ ít nhất là ở 1.0930.

Đối với đồng euro, bối cảnh cơ bản đã trở nên khá ảm đạm. Giờ đây có thể tự tin nói rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ giảm lãi suất trong cuộc họp tháng Mười, xét đến sự chững lại trong lạm phát và tăng trưởng kinh tế yếu kém ở Khu vực đồng euro. Không lâu trước đây, nhiều chuyên gia tự tin dự đoán rằng đợt nới lỏng tiền tệ tiếp theo sẽ không diễn ra cho đến tháng Mười Hai. Những tuyên bố tương tự cũng được đưa ra bởi một số chính sách của ECB, bao gồm Peter Kazimir và Gediminas Shimkus. Tuy nhiên, gần đây, các thành viên ECB đã giảm bớt quan điểm của họ một cách đáng kể. Ví dụ, thành viên Hội đồng Điều hành ECB (và là người đứng đầu Ngân hàng Pháp) Francois Villeroy de Galhau đã nói rõ ràng ngày hôm qua rằng lãi suất sẽ được cắt giảm trong cuộc họp tháng Mười. Khả năng của kịch bản này được ước tính vào khoảng 80-90%.

Vì vậy, bối cảnh cơ bản hiện tại hỗ trợ cho sự giảm thêm của EUR/USD hướng tới mức hỗ trợ 1.0930 (đường giữa của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ hàng ngày). Tuy nhiên, cần có xung lực giảm mạnh hơn để đột phá vào mức 1.08. Nhiệm vụ này có thể được hoàn thành nếu các báo cáo lạm phát vượt quá các mức dự báo. Cho đến khi có các báo cáo này (thứ Năm - thứ Sáu), khuyến nghị cân nhắc các vị thế bán ngắn hạn trong các đợt điều chỉnh, với mục tiêu chính (tạm thời) là 1.0930.