30.10.202400:48 Forex Analysis & Reviews: Đồng Đô la Đang Quan Sát Một Cuộc Tái Tạo

Khi chỉ còn ít thời gian trước cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, dữ liệu kinh tế vĩ mô đang dần bị lu mờ. Một ví dụ tiêu biểu là báo cáo GDP của các nước Eurozone. Trong khi tăng trưởng tại Ireland và Bỉ trong quý ba không gây ấn tượng mạnh với các nhà đầu tư, thì suy thoái ở Latvia lại thu hút sự chú ý của họ. Thực tế này đã kích hoạt xu hướng giảm giá của cặp EUR/USD. Những người bán chỉ cần một cái cớ!

Xu hướng GDP của các nước Eurozone

Vào năm 2016, khả năng Donald Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống là một phần ba; giờ đây khả năng đã tăng lên hai phần ba. Chính sách của ông không thay đổi nhiều: vị đảng viên Cộng hòa này vẫn tập trung vào cắt giảm thuế, bỏ điều tiết, thuế quan và tăng cường kiểm soát nhập cư. Nhưng vào năm 2024, ông trở nên quyết tâm hơn và các kế hoạch trở nên tham vọng hơn, gây lo ngại đáng kể.

Theo BlackRock, các nền kinh tế toàn cầu đang trải qua mức độ lạm phát cao nhất trong nhiều thập kỷ. Trong điều kiện này, việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương là điều khó xảy ra. Một điểm khác biệt chính giữa Trump 2.0 và Trump 1.0 là mức giá cao hơn, điều này thể hiện rõ từ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.

Xu hướng Lợi suất Trái phiếu 10 năm của Mỹ

Nếu những ý tưởng của Trump không gây thiệt hại nghiêm trọng cho nền kinh tế toàn cầu sau năm 2016, thì giờ đây chúng có thể gây ra. Các biện pháp kích thích tài khóa quy mô lớn và các cuộc chiến thương mại có thể làm tăng nợ quốc gia và gián đoạn chuỗi cung ứng - một điều kiện hoàn hảo để thúc đẩy lạm phát gia tốc. Theo lý thuyết, Cục Dự trữ Liên bang phải giữ lãi suất quỹ liên bang ổn định hoặc nối lại việc thắt chặt tiền tệ.

Trump có kế hoạch giải quyết vấn đề này như thế nào? Ông có tiếp tục gọi Jerome Powell là "kẻ thù số một của nước Mỹ" không? Ông có cân nhắc can thiệp tiền tệ như Thỏa thuận Plaza 1985 không? Hoặc nhắm tới việc kiểm soát Cục Dự trữ Liên bang? Phương pháp đó sẽ nguy hiểm phản ánh lại kịch bản năm ngoái ở Thổ Nhĩ Kỳ, nơi mà tổng thống và ngân hàng trung ương ông kiểm soát đã đối phó với lạm phát cao bằng cách hạ lãi suất - vấn đề mà Thổ Nhĩ Kỳ vẫn chưa giải quyết được.

Thổ Nhĩ Kỳ không phải là Mỹ, và quy mô khác nhau rất nhiều. Nền kinh tế toàn cầu có thể gặp rắc rối nghiêm trọng nếu Washington đi theo con đường của Ankara. Vì vậy, ai ở Nhà Trắng là quan trọng, nhưng cũng quan trọng là đảng nào kiểm soát Quốc hội. Một "làn sóng đỏ" sẽ cho phép Trump định hình lại thương mại quốc tế, nhưng nếu Đảng Dân chủ nắm quyền lập pháp, các ủng hộ viên của chính sách thương mại Trump có thể sẽ bắt đầu thu lợi nhuận của họ.

HSBC lưu ý rằng sự biến động của thị trường trước và sau cuộc bầu cử có thể khác biệt rất lớn, với các nhà đầu tư theo dõi sát sao chính sách tài khóa và thuế nhập khẩu.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của EUR/USD, việc các phe mua không thể thực hiện thành công mô hình đảo chiều 1-2-3 cho thấy sự yếu kém của họ. Phe bán đã lấy lại thế chủ động và các mục tiêu cho các lệnh bán đã hình thành trước đó tại 1.071 và 1.060 đang tiến gần hơn.