05.12.202400:53 Forex Analysis & Reviews: Đồng Euro Chuẩn Bị Đối Mặt Với Biến Động

Liệu việc chính phủ Pháp từ chức có gây ra biến động trong thị trường tài chính không? Liệu Jerome Powell có ám chỉ ngừng chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang không? Hai câu hỏi này đang đè nặng lên các nhà đầu tư, khiến tỷ giá EUR/USD dao động trong một phạm vi hẹp. Cặp tiền tệ chính này đang co lại như một cú lò xo, sẵn sàng bùng nổ ngay cả trước khi báo cáo việc làm tháng 11 của Mỹ được công bố.

Tổng thống Pháp Emmanuel Macron đã thúc giục các nhà lập pháp không lật đổ chính phủ, kêu gọi họ không đặt tham vọng cá nhân lên trên lợi ích quốc gia. Tuy nhiên, cả phe cánh tả và cánh hữu trong quốc hội đều cho rằng Thủ tướng Michel Barnier và chính quyền của ông không còn kết nối với công chúng Pháp. Với chỉ một khoảng thời gian ngắn trước khi bỏ phiếu bất tín nhiệm, thủ tướng cảnh báo rằng một động thái như vậy có thể gây ra hỗn loạn trong thị trường tài chính. Hiện tại, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Pháp và Đức đang thu hẹp, giúp tỷ giá EUR/USD ổn định.

Động thái Chênh lệch Lợi suất Giữa Trái phiếu Pháp và Đức

Nếu chính phủ bị lật đổ, đó sẽ là nhiệm kỳ ngắn nhất của một chính quyền Pháp kể từ khi Cộng hòa thứ năm được thành lập vào năm 1958. Pháp sẽ rơi vào vùng lãnh thổ chính trị và kinh tế chưa từng được khám phá. Các nhà đầu tư sẽ phải đối mặt với khả năng khoảng cách lợi suất—đã ở mức cao nhất kể từ năm 2012—có thể mở rộng thêm. Nếu điều đó xảy ra, sự cân bằng trong tỷ giá EUR/USD sẽ trở nên gần hơn.

Đồng euro đang giữ vững vị thế của mình do kỳ vọng giảm về việc cắt giảm lãi suất tiền gửi 50 điểm cơ bản của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào tháng 12. Theo Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Croatia Boris Vujcic, việc nới lỏng tiền tệ cần được tiếp cận một cách thận trọng, vì con đường rất trơn trượt. Đồng nghiệp Phần Lan của ông, Olli Rehn, cũng ủng hộ việc để lại khoảng không cho sự điều động trong ECB.

Xác suất cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của ECB vào tháng 12

Áp lực lên đồng đô la đến từ đà giảm của "thương mại dưới Trump" và khả năng tạm dừng của Fed trong chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ vào tháng 12 giảm từ 44% xuống còn 26%. Các nhà đầu tư hoài nghi về việc liệu các kế hoạch của Donald Trump có thể thực hiện được hay không. Hơn nữa, một số tuyên bố của ông mang tính chất gây tranh cãi. Tại sao phải bảo vệ đồng đô la Mỹ bằng cách đe dọa áp thuế đối với các quốc gia BRICS khi sức mạnh của đồng đô la đã không còn bị nghi ngờ?

Có những rủi ro rằng Jerome Powell có thể thay đổi quan điểm, như ông đã làm vào cuối quý đầu tiên. Khi đó, thị trường đã tính đến việc Fed sẽ có hướng đi ôn hòa vào cuối năm 2023, nhưng lạm phát gia tăng buộc Chủ tịch Fed phải cân nhắc lại. Hiện tại, tỷ lệ tăng trưởng CPI và PCE lại đang gia tăng. Liệu lịch sử có đang lặp lại?

Hai thanh bên trong đã hình thành trên biểu đồ hàng ngày của EUR/USD, báo hiệu sự không chắc chắn đáng kể. Có thể là khôn ngoan khi đặt lệnh chờ: mua đồng euro so với đồng đô la ở mức $1.0535 và bán ở mức $1.0480.