24.12.202402:00 Forex Analysis & Reviews: Đồng Đô La Dập Tắt Mọi Ánh Sáng

Đợt tăng ngắn hạn của cặp tiền tệ EUR/USD không kéo dài lâu. Việc chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) — thước đo lạm phát mà Ngân hàng Dự trữ Liên bang ưa thích — giảm xuống 0,1% theo tháng trong tháng 11, cùng với những tuyên bố từ các quan chức FOMC cho thấy rằng chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ tiếp tục tới năm 2025, dường như đã kích hoạt một phản ứng điều chỉnh cho cặp tiền tệ chính này. Tuy nhiên, những bình luận từ Donald Trump trên mạng xã hội và các yếu điểm nổi lên trong đồng euro đã đưa tình hình trở lại điểm xuất phát.

Tổng thống đắc cử của Hoa Kỳ không có ý định nương tay với ai. Ban đầu ông tập trung vào Mexico, Canada, và Trung Quốc. Sau đó, ông chuyển sự chú ý sang các nước BRICS. Tuy nhiên, ông không dừng lại ở đó; ông tuyên bố rằng nếu Liên minh Châu Âu không tăng mua dầu và khí đốt từ Hoa Kỳ, ông sẽ áp thuế lên các mặt hàng nhập khẩu từ châu Âu. Quyết định này đặt thêm áp lực lên đồng euro, vì các loại thuế như vậy có thể làm chậm nền kinh tế châu Âu vốn đã mong manh.

Dự báo mới nhất từ các chuyên gia của Bloomberg cho thấy GDP của khu vực đồng euro được dự kiến sẽ tăng trưởng 1% vào năm 2025, giảm từ mức 1,2% dự kiến trước đây. Vào năm 2026, tăng trưởng được dự báo sẽ là 1,2%, thấp hơn mức dự đoán trước đó là 1,4%. Những ước tính điều chỉnh này thấp hơn so với các dự báo của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, điều này càng làm nổi bật sự dễ bị tổn thương của khu vực đồng euro.

Xu hướng Kinh tế và Dự báo của Khu vực Đồng Euro

Đức, từng được coi là động lực tăng trưởng của châu Âu, hiện đang gây thêm suy giảm kinh tế. Các nhà phân tích dự báo nền kinh tế của Đức chỉ tăng trưởng 0,4% trong năm tới, sau đó tăng trưởng 1% trong năm sau đó.

Ngược lại, nền kinh tế Mỹ có vẻ đang hoạt động tốt. Chỉ số dẫn đầu của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta cho thấy GDP tăng 3,1% trong quý thứ tư. Thị trường tương lai đưa ra xác xuất 91% rằng Fed sẽ tạm dừng chu kỳ nới lỏng tiền tệ vào tháng Giêng tới. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự định tiếp tục giảm lãi suất. Christine Lagarde đã tuyên bố rằng ECB đang tiến đến mức có thể khẳng định lạm phát đã được hạ xuống mức mục tiêu 2%. Nếu đúng như vậy, sẽ có ít lý do để duy trì chi phí vay cao. Chênh lệch lãi suất ngày càng tăng có lợi cho Mỹ có thể dẫn đến tỷ giá hối đoái EUR/USD tiếp tục giảm.

Các quỹ đầu tư và quản lý tài sản ngày càng nắm giữ các vị thế dài hạn đồng đô la, đạt mức cao nhất kể từ tháng Năm. Theo HSBC, đồng đô la đang "đạt tất cả các nốt nhạc đúng" và không có dấu hiệu suy yếu trong năm 2025. Ngoài ra, Wells Fargo cho rằng chương trình nghị sự chính trị của Trump, bao gồm các thuế quan, sẽ tiếp tục thúc đẩy chỉ số USD tăng.

Vị thế đầu cơ đồng đô la Mỹ

Có khả năng cao là đồng đô la Mỹ sẽ phá vỡ truyền thống và kết thúc tháng 12 ở vị thế tích cực. Tháng này thường được xem là yếu theo mùa đối với đồng tiền Mỹ, vốn thường giảm vào cuối năm. Tuy nhiên, mọi quy tắc đều có ngoại lệ.

Trong biểu đồ hàng ngày, một nỗ lực khác của những người đầu cơ tăng giá EUR/USD nhằm khởi động một đợt tấn công ngược đã kết thúc trong thất bại, thể hiện thêm sự yếu thế của họ. Việc giảm giá gần đây mang đến cơ hội để mở hoặc mở rộng các vị thế bán đã thiết lập trước đó, nhắm mục tiêu đến các mức 1.012 và 1.000. Giữ vững chiến lược hiện nay là bán khi giá phục hồi vẫn là cách hành động hợp lý nhất.