10.01.202500:38 Forex Analysis & Reviews: Đồng Euro Học Từ Những Sai Lầm Của Người Khác

Điều gì chấp nhận được đối với Jupiter có thể không được chấp nhận đối với bull. Nền kinh tế Mỹ đủ mạnh để chịu được mức lãi suất cao từ Cục Dự trữ Liên bang. Không có gì đáng ngạc nhiên khi thị trường tương lai chỉ ra rằng lần cắt giảm lãi suất tiếp theo ở Mỹ dự kiến sẽ không diễn ra cho đến tháng Năm. Tuy nhiên, các nền kinh tế châu Âu thì không mạnh mẽ như vậy và không thể duy trì mức lãi suất cao tương tự. Những ai nghi ngờ điều này chỉ cần nhìn vào cuộc khủng hoảng tài chính đang diễn ra ở Anh, điều này đang làm giảm tỷ giá EUR/USD.

Lợi tức trái phiếu 30 năm của Vương quốc Anh đã tăng lên mức cao nhất kể từ những năm 1980, dẫn đến chi phí phục vụ nợ chính phủ tăng thêm khoảng £10 tỷ. Tình trạng này đã khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi về tính khả thi của ngân sách. Kết quả là, Đảng Lao động đang đối mặt với một quyết định khó khăn: hoặc tăng thuế hoặc cắt giảm chi tiêu công. Cả hai lựa chọn đều mang rủi ro kích hoạt sự suy thoái. Không có gì ngạc nhiên khi đồng bảng đang lao dốc.

Xu hướng của Ngân hàng Anh theo sát Fed phần nào gây ra áp lực kinh tế hiện tại. Là ngân hàng trung ương dẫn đầu, hành động của Fed thường được các nước khác làm theo. Dự báo của Fed về hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025 đã khiến các ngân hàng trung ương khác làm chậm các chính sách tiền tệ của mình. Do đó, khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, lợi suất ở Anh cũng tăng. Đáng tiếc, kinh tế Anh có thể gặp khó khăn để chịu đựng những áp lực này.

Động thái Lợi suất Trái phiếu Mỹ

Thường thì khôn ngoan hơn khi học từ những sai lầm của người khác thay vì từ chính mình. Quan sát những diễn biến ở London, Frankfurt không có lý do gì để do dự. Theo Thống đốc Ngân hàng Pháp Francois Villeroy de Galhau, sự gia tăng lạm phát trong khu vực eurozone gần đây vào tháng 12 không nên là nguyên nhân gây lo ngại. Xu hướng chung của Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) vẫn đang giảm; do đó, không có lý do gì để làm chậm lại sự nới lỏng chính sách tiền tệ. Việc đưa lãi suất về mức trung lập—một mức không kích thích cũng như không hạn chế nền kinh tế—là rất quan trọng và cần được thực hiện nhanh chóng. Mức trung lập này được ước tính khoảng 2%.

Định giá thị trường cho thấy khả năng Ngân hàng Trung ương Châu Âu cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản vào năm 2025 là khá cao. Ngược lại, thị trường phái sinh đề xuất rằng Fed sẽ thực hiện ít hơn hai động thái nới lỏng tiền tệ. Sự khác biệt ngày càng lớn giữa lãi suất này là một yếu tố quan trọng đẩy cặp EUR/USD tiến tới mức ngang giá, hoặc thậm chí thấp hơn.

Để cặp tiền EUR/USD tiếp tục xu hướng giảm, dữ liệu thị trường lao động Mỹ mạnh mẽ sẽ rất cần thiết. Các chuyên gia của Bloomberg dự báo tăng trưởng lao động là 162.000 việc làm, với tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,2%. Bank of America dự báo tăng trưởng việc làm cao hơn ở mức 175.000, điều này sẽ củng cố các vị thế mua đồng đô la Mỹ.

Từ góc độ kỹ thuật, có khả năng hình thành mẫu đảo chiều 1-2-3 trên biểu đồ hàng ngày của cặp EUR/USD. Tuy nhiên, để mẫu này kích hoạt, giá phải tăng lên trên 1.040, điều này hiện tại dường như không khả thi. Miễn là đồng euro ở dưới mức này, trọng tâm nên là bán, với mục tiêu đặt ở mức $1.012 và $1.000.