04.10.202412:24

Инвесторы быстро теряют интерес к теме, если она перестает двигать финансовые рынки. После того как в конце июня Дональд Трамп наголову разбил Джо Байдена в дебатах, резко вырос спрос на Трамп-торговлю. Американские акции и доллар покупались, облигации продавались. С тех пор немало воды утекло, многое изменилось, а резвый старт ФРС и эскалация конфликта на Ближнем Востоке затмили новости о президентских выборах в США. Тем не менее по мере приближения даты голосования 5 ноября интерес к этой теме рискует вернуться.

Пока на рынке обсуждают, какое возмездие выберет Израиль в ответ на ракетную атаку Ирана и не ошиблась ли ФРС со снижением ставки по федеральным фондам на старте, JP Morgan утверждает, что не стоит относиться к наездам Дональда Трампа на Джерома Пауэлла серьезно. Экс-президент США намерен уволить нынешнего главу Федрезерва, что, по мнению юристов, будет сделать сложно. Но не невозможно. Помешать этому, по словам JP Morgan, могут финансовые рынки.

Когда Дональд Трамп был главой Белого дома, он не раз отмечал, что эффективность его деятельности можно отследить по фондовым индексам США. Если они растут, все тип-топ. Если падают, значит что-то 45-й президент делает неправильно.

Реакцию S&P 500 на увольнение Джерома Пауэлла несложно предсказать. Потрясенные потерей независимости ФРС инвесторы будут в массовом порядке сбрасывать с рук казначейские облигации США, опасаясь, что статус американского доллара как основной резервной валюты пошатнется. Рост доходности долговых обязательств – плохая новость для широкого фондового индекса. В этом случае растут затраты компаний, сокращаются их выручка и прибыль. С одной стороны. С другой, увеличение привлекательности облигаций заставляет инвесторов наращивать их долю в портфелях и сокращать удельный вес акций.

Не будем забывать, что, чем выше стоимость заимствований, тем сложнее экономике. Действительно, самое агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС замедлило ее и даже дало основание для разговоров о рецессии. Неприятное известие для S&P 500.

Пойдет ли Дональд Трамп наперекор финансовым рынкам? Не думаю. Эффект от замены председателя ФРС не так велик, как может показаться. Да, Джером Пауэлл эффективно руководит Центробанком, но FOMC – это не театр одного актера. Решения принимаются коллегиально. Рокировка ничего не изменит. Полагаю, что критика со стороны эксцентричного республиканца – не более чем популизм, стремление привлечь внимание к собственной персоне.

К тому же после того, как Камала Харрис возглавила демократов, шансы на победу Дональда Трампа на президентских выборах стали таять как утренний туман. Вице-президент успешно провела дебаты и лидирует в рейтингах. Однако никогда не стоит торопить события. В 2016 сторонники Хиллари Клинтон не воспринимали ее конкурента-республиканца всерьез. А зря. Все решится 5 ноября.

С уважением, Аналитик: Игорь Ковалев ГК ИнстаФинтех © 2007-2024